百万富翁王百万（周星驰 饰）被人用冰锥插死，由于他与妻子汤茱蒂（梅艳芳 饰）的感情破裂，汤茱蒂便有最大的嫌疑。刚好周星星（周星驰 饰）的相貌与王百万几乎一模一样，警方便让周星星假扮王百万让汤茱蒂带回家，好让周星星能够从中寻找证据。当周星星进入王家后，发觉王百万的好友林大岳（黄秋生 饰）也有重大嫌疑。怎料林大岳也同样被杀害。案情疑点重重，周星星后来发现汤茱蒂跟王百万的女秘书有暧昧的关系。
热恋爱侣被电锯杀人狂拆散，等待他们的是一场冒险。
一名不知名的恐怖分子研制出了一种新型炸弹，这种炸弹会毁掉衣物，但不会伤害到人。特工麦克斯韦尔·斯马特（这次没有 99 或海米）被召回，重新回到战场，追查这个疯子的身份，并阻止他的计划。
